Research
오늘 뭐가 중요한지 먼저 보고, 실적·공시·목표가로 이어가세요. 아래 점수는 최근 며칠간 블로그·텔레그램·실적 일정·8-K를 합친 1차 신호입니다. (RAG가 아니라 로컬 파일·날짜 창 기준)
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| 티커 | 종합 | 중요도 | 유니크 | 글 수 | 출처 수 | RAG |
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FOMC 리뷰
변동성의 근본적인 해결책은 레버리지 ETF 금지가 아니다
몇가지 짧은 관점들
다이아몬드도 영원하지 않았다
연준(Fed)은 시장이 과열되는 것을 원치 않는다.
주말 차트팩 #31
탐욕과 열정사이
매크로 구원투수: 일본
위험 자산의 새로운 국면: 거시경제의 순풍(Tailwind)을 기다리며
시장 단상 (금리, 유동성, 포지셔닝)
시장은 Cyclical Upturn(경기 순환적 상승 국면)을 가리키고 있다
FOMC 리뷰
FOMC 이후 미국 장기 채권 금리가 상승했는데, 출처: KK Kontemporaries 26년 7월 30일 9월 금리 인상 베팅도 소폭 전일보다 올라갔지만 7월 지난 주에 나오던 70% 초중반 확률보다는 낮아졌다. 달러도 약세로 갔다. 출처: 블룸버그 미국 연준 금리 인상 확률 테이블 금리 인상을 지지하는 논거는 현 연준과 신임의장이 인플레이션 리스크를 보다 엄중하게 받아들이고 있다는 시그널을 줌으로써, 장기 금리의 상승을 제어하는데 도움이 될 수 있다는 점을 강조하고 있다. 연준은 인플레이션이 세 가지 요인에 의해 주도된다고 인식한다. 관세(tariffs) AI 구축(AI buildout) 에너지 가격(energy prices) 지난달 인플레이션 수치가 완화되었음에도 불구하고, 연준은 여전히 인플레이션을 문제로 보고 있다. 에너지 가격은 전쟁으로 인해 악화되고 있는 것으로 보인다. AI 구축은 계속 진행 중이며 가속화될 가능성이 있다. 이번 FOMC와 관련 평소 팔로우하는 Ironside Economics의 리뷰가 흥미로워 공유한다. 연준(Fed) 결정을 앞둔 몇 가지 최종 견해 첫째, 선제적 안내(Forward Guidance)에 대한 오해가 존재합니다. 스톡/왓슨/버냉키(Stock/Watson/Bernanke) 모델에서 선제적 안내는 초기에는 '시간 의존적(time-contingent)'이었고, 이후 연준의 책무(물가 안정 및 완전 고용) 목표를 달성할 때까지 완화적 기조를 유지하겠다는 '상태 의존적(state-contingent)' 약속이었습니다. 이는 기준금리가 0% 수준일 때 마이너스 금리 정책을 피하기 위한 목적으로 설계된 것이었습니다. 매 회의마다, 하물며 18명의 FOMC 위원들의 모든 발언마다 완화나 긴축으로의 편향성을 제공하기 위해 만들어진 것이 아닙니다. 변동성을抑제하는 것은 실효하한(Lower bound) 금리 수준이나 위기 상황에서만 유효합니다. 둘째, 워시(Warsh) 체제 연준의 반응함수(Reaction Function)에 관한 문제입니다. 워시의 반응함수를 이해하는 핵심은 공급측 경제학(Supply-side economics)에 있습니다. 버냉키, 옐런, 파월 연준 체제에서는 견조한 GDP 지표가 나오면 소비(수요 증가)와 설비투자(공급 증가)의 구성비와 상관없이 항상 금리 인상 경로가 가팔라졌습니다. 이는 고용, 물가 지표 및 정책 변화에도 똑같이 적용되었습니다. 예를 들어, 이민 감소는 즉각적으로 소비 수요 감소를 유발하고 시차를 두고 노동 공급 감소로 이어지는 반면, 정부 지출 성장세의 둔화는 수요를 줄이고 디스인플레이션을 유발합니다. 공급측 논쟁의 핵심은 AI 인프라 수요 입니다. 연준이 장기적인 생산성 향상 효과를 감안하면서까지 이를 위축시켜야 할까요? 나아가 금리 정책이 효과가 있을까요, 아니면 금리 인상이 베어 스티프닝(Bear steepening, 단기금리보다 장기금리가 더 빠르게 상승)을 유발하여 소형 부동산 개발업자들을 희생시키며 하이퍼스케일러(대형 IT ============================================================
변동성의 근본적인 해결책은 레버리지 ETF 금지가 아니다
🔥 핵심 한줄 옵션시장 공급 부재가 KOSPI 변동성을 키웠다—옵션 시장 복원에 베팅하라 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 삼성·SK하이닉스 쏠림이 지수 변동성을 키우고, 해외 레버리지 ETF·TRS 수요가 국내 옵션 프리미엄을 폭등시켰다. 그러나 2011년 이후 제약으로 국내 시장엔 이를 받아줄 공급이 사라졌다. ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
몇가지 짧은 관점들
🔥 핵심 한줄 AI 설비투자 둔화 기대에 매도 압력 확대, 옵션만기·빅테크 실적이 단기 반등 열쇠 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 – AI 인프라 투자 정점 통과 내러티브가 확산되며 글로벌 헤지펀드가 디레버리징 중 – 변동성 확대 속에 옵션 만기와 빅테크 실적 발표가 단기 방향 결정
다이아몬드도 영원하지 않았다
🔥 핵심 한줄 과도하게 몰린 메모리 반도체 자금이 빠져나가며 로테이션 기회가 열리고 있다. 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 – 레버리지 매수로 과열된 ‘전닉(삼성·SK하이닉스 등 메모리)’ 주가가 강제 청산에 휘말려 조정 – 반도체 제외 코스피200이 7월 들어 7% 앞서며 다른 종목으로 돈이 이동 중
연준(Fed)은 시장이 과열되는 것을 원치 않는다.
🔥 핵심 한줄 Fed가 시장 과열을 막기 위해 유동성을 줄이면서도, 은행 규제 완화와 실시간 데이터로 나중 금리 인하 명분을 쌓고 있다. 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 연준은 대차대조표 축소(RMP 종료)와 커뮤니케이션·데이터 태스크포스를 통해 시장 유동성을 회수하고, 동시에 향후 금리 인하 기대를 키우려 한다. ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
주말 차트팩 #31
🔥 핵심 한줄 경기 전체보단 AI·에너지에 자금 집중 → EM 자금은 달러 강세·유동성 둔화에 빠지고, 한국은 지배구조 개선이 관건 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 글로벌 통화공급이 둔화되고 달러 강세가 헤지 비용을 올리면서, 전통 경기·신흥국 대신 AI·에너지 섹터로 자금이 이동 중이다. ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
탐욕과 열정사이
🔥 핵심 한줄 6월 레버리지·옵션 만기 청산 후 흘러나온 자금이 중소형·가치주 래거드 섹터로 이동할 기회 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 – 외국인·헤지펀드 레버리지 청산이 동시 만기일을 기점으로 불붙고 – 숏 감마 리스크가 깨어나며 추가 매도 가속화
매크로 구원투수: 일본
🔥 핵심 한줄 일본의 달러-엔 160선 방어가 엔 매도 베팅을 멈추게 하고, 한국 원화·자산으로 자금을 흘러들게 한다 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 일본 정부가 엔화 숏 포지션을 단호히 차단하자, 엔화 약세에 베팅해온 투기 수요가 급감했다. 엔화와 함께 움직이던 원화 역시 저점을 벗어나 강세 전환 조짐을 보인다. ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
위험 자산의 새로운 국면: 거시경제의 순풍(Tailwind)을 기다리며
🔥 핵심 한줄 위험 자산의 추가 랠리는 유가 하락 → 금리 인하 → 달러 약세라는 3대 매크로 바람이 트리거다 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 글로벌 주식이 사상 최고치를 경신했지만, 더 올라가기 위해선 인플레이션(유가), 정책(금리), 환율(달러) 3가지가 동시에 우호적으로 움직여야 한다. ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
시장 단상 (금리, 유동성, 포지셔닝)
🔥 핵심 한줄 Fed가 실질 금리를 2% 밑으로 낮추고 RMP로 유동성을 대거 공급하자, 헤지펀드·퀀트 자금이 위험자산으로 몰리고 있다 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 – 이란 긴장 완화로 미국 10년 실질 금리가 하락 – 연준이 지급준비금 관리 매입(RMP)으로 시중에 돈을 풀어 헤지펀드와 시스템 전략이 적극 매수 전환
시장은 Cyclical Upturn(경기 순환적 상승 국면)을 가리키고 있다
🔥 핵심 한줄 시장 지표는 아직 스태그플레이션이 아닌 경기 회복 초입을 가리키며 순환주에 돈이 몰리고 있다 🧠 무슨 일이 벌어지고 있나 에너지값 급등에도 인플레 우려가 실물 지표에 반영되지 않고, 투자자들이 리스크 온 모드로 전환 중 ⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나