몇 개의 그래프들 - DELL 1Q26(FY1Q27) - 서버수요확장. 메모리부족

https://blog.naver.com/tosoha1/224199937621 몇 개의 그래프들 - Dell 4Q25(FY 4Q26), 서버 수요의 확장. 메모리 가격의 수용. 1. Dell 4Q25실적 원래 Dell의 모태는 맞춤형 PC 사업. 1984년 19살에 마이클 델이 D2C PC조립 사... blog.naver.com 지난 분기에 Dell의 실적을 보면서 좀 특이점들을 느끼긴 했는데, 어제 실적에서 완전 새로운 국면으로 매출이 진입 시작해서 역시 간단히 정리. ​ Dell의 서버 매출을 열심히 보는 이유는 바로 Dell의 서버 매출은 하이퍼스케일러 향은 거의 없고 자체 서버 설계 능력이 부족한 네오클라우드, 일반기업, 정부 향 수요를 대변하기 때문. ​ ​ 1. DELL ISG사업 매출 Dell의 분기별 매출액. 기업향인 ISG사업부 위주로 매출이 크게 점프 중. ​ ISG사업은 AI서버와 전통서버와 스토리지로 구분되는데, 서버 만 따로 떼어내서 보면 위와 같은 성장 기울기. ​ AI서버의 상승도 당연히 놀라운 기울기 인데, 전통서버도 과거와 완전 다른 레벨의 성장을 보이는 것이 매우 인상적. ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2. 전통 서버 수요. 전통서버 매출액만 따로 그린 그래프. 부니에 평균 4~5bil 정도 매출을 하다가 이번 분기에 거의 2배 이상 급증한 매출. AI가 끌어오는 수요, 그리고 전통 서버가 AI 워크로드를 담당하기 시작했다는 점입니다 우리는 고밀도 서버가 네오클라우드, 더 앞선 엔터프라이즈 사용자들, 예를 들면 반도체 기업이나 대형 기술기업으로 들어가 실제로 그들의 환경 내에서 추론 워크로드와 기타 워크로드를 처리하는 모습 을 보고 있습니다. 올해초부터 CPU가 부족해지는 현상과 궤를 같이 하고 있음. ​ AI 에이전트 수요가 늘면서 일반 서버의 수요가 다시 크게 늘고 있고 이는 CPU와 메모리 그리고 관련 부품의 수요까지 크게 늘리고 있음. ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3. AI서버 수요 AI서버 매출(빨간색) 도 많이 늘었지만 그 만큼 신규수주가 늘어서 AI서버 수주잔고는 더 크게 증가 중(검정색) 포트폴리오를 보면, 네오클라우드, 정부 클라우드 관계, 엔터프라이즈 고객 등 모든 버티컬에서 확장 되고 성장하고 있습니다. 지난주 Dell Tech World에서 마이클이 우리의 고객 수가 5,000개라고 언급한 것을 들으셨을 것입니다. 이는 지난 6개월 동안 50% 이상 증가한 수 입니다. 네오클라우드, 정부 클라우드, 엔터프라이즈 공간 각각에서 그렇습니다. 앞서 말했지만 DELL의 서버 주요 고객사는 하이퍼스케일러 외의 다른 고객들. ​ 지금 AI수요가 하이퍼스케일러들의 AI 패권 경쟁으로 그냥 무작정 투자하는게 아니고, 산업계 전반적으로 AI 투자 수요가 크게 확대되고 있음을 확인 가능. ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4. 부족한 부품 수요는 여전히 공급을 초과하고 있으며, 주된 제약 요인은 메모리입니다 . ​ 제가 우리가 엄청난 시간을 쓰고 있는 세 가지를 언급했습니다. 분명히 NAND, DRAM, 마이크로프로세서 입니다. 그다음으로 내려가면 아마 하드드라이브일 것입니다. ​ 하지만 가장 큰 압박은 제가 설명한 네 가지에서 옵니다. 그중에서도 주로 세 가지, 즉 DRAM, NAND, CPU , 그다음으로 하드드라이브, 그리고 그 주변에 있는 여러 부품 묶음입니다. 메모리 부족을 상당히 많이 언급. ​ 길어져서 여기서 마무리. ​ 하이퍼스케일러 밖으로도 확산되는 AI수요 ​ ​ ​ 힘내라... ​ ​