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AI 요약
🔥 핵심 한줄
3배 레버리지 ETF는 높은 차입비용과 운용수수료로 단기 매매 전용 무기다
🧠 무슨 일이 벌어지고 있나
ETF 운용사가 투자원금을 담보로 2.1~2.4배를 빌려 자산을 사 지수 움직임을 3배로 추종한다.
하지만 빌린 금리에 수수료까지 합쳐 연 9~10% 비용이 든다.
⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
– 단기 달러 자금 조달 시장(Repo)
– 스왑 계약 체결 인프라
– ETF 운용·정산 시스템
💰 누가 돈 버나
– 레포·스왑 대여기관(은행, 증권사)
– ETF 운용사(블랙록, 인베스코 등)
📈 돈 흐름
투자자 → ETF 운용사(매입·수수료 발생) → 레포·스왑 대여기관(이자 지급)
⏳ 지속성
단기
높은 차입비·복리 효과로 시간이 갈수록 원금이 녹아내린다
💡 투자 인사이트
– 3배 레버리지는 시장 급등 구간에 단타 베팅 수단으로 활용
– 중장기 보유 시 비용 압박이 커지니 피하고, 금리 하락 국면에만 주목
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📷 이미지 (6장)
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원문
2배, 3배 레버리지 상품이 어떤 구조로 되어있는지를 정리해 봅니다. 주린이가 아니신 분들은 스킵하셔도 됩니다. 수학공식이 편한 점은 긴 내용을 한 줄로 축약이 가능하다는 것임. © 지니미33, 출처 2. 3배짜리 상품을 예로 들어 설명해 보겠음. 3. 3배짜리 상품은 아래 수식으로 표현할 수 있음. 3배 = [SOFR + 30~40bp] X 2.1~2.4(스와프 포지션 210~240%) + 90~100bp(운용수수료 등) 4. 보자마자 머리가 아플 수 있지만, 하나씩 풀어보면 이해가 될지도 모름. 5. SOFR은 ' Secured Overnight Financing Rate '의 약자임. 6. Secured는 담보가 있다는 뜻이고, Overnight은 밤새 쓰고 갚는다는 하루짜리 초단기를 말함. 7. SOFR 금리는 하루짜리 환매조건부 채권(Repo)을 담보로 하는 대표적인 미국 달러화 단기 이자율임. 8. 연준에서 관리하는데, 뉴욕 연은에 들어가면 조회할 수 있음. Secured Overnight Financing Rate Data - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK Secured Overnight Financing Rate Data - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK . Secured Overnight Financing Rate Data The Secured Overnight Financing Rate (SOFR) is a broad measure of the cost of borrowing cash overnight collateralized by Treasury securities. The SOFR includes all trades in the Broad General Collateral Rate plus bilateral Treasury repurchase agreement (repo) ... www.newyorkfed.org 9. 2026년 4월 23일 자 SOFR은 3.65%임. 10. SOFR(3.65%)+30~40bp를 계산하면 3.95~4.05%가 나옴. ※ 3배 = [SOFR +30~40bp ] X 2.1~2.4(스와프 포지션 210~240%) + 90~100bp(운용수수료 등) 11. 이번에는 스와프 포지션 210~240%를 설명하겠음. ※ 3배 = [SOFR +30~40bp ] X 2.1~2.4(스와프 포지션 210~240%) + 90~100bp(운용수수료 등) 12. 3배짜리 ETF에 1천 불을 넣으면, 운용사는 2천 불을 빌려서 해당 주식이나 채권을 사게 됨. 13. 그렇게 해야 지수 1이 바뀔 때 3의 손익을 돌려줄 수 있기 때문임. 14. 방법은 다양함. 15. 2천 불을 빌릴 수도 있고, 2천 불에 해당되는 옵션을 살 수도 있음. 16. 옵션을 사는 것보다 빌리는 것이 살짝 비용이 저렴하니, 빌리는 것으로 가정을 해보겠음. 17. 3배 레버리지라면 원금을 제외하고 딱 2배를 빌리는 게 아님. 18. 버퍼를 확보하기 위해서 2.1~2.4배를 빌리는 게 보통임. 19. 스와프 포지션 210~240%가 그 말임. ※3배 = [SOFR + 30~40bp] X 2.1~2.4(스와프 포지션 210~240%) + 90~100bp(운용수수료 등) 20. SOFR에서 30~40bp를 더한 3.95~4.05%의 금리로, 2.1~2.4배를 빌리게 되니, 8.295~9.72%가 나오게 됨. 21. 8.295~9.72%에 운용사가 먹는 운용수수료 90~100bp를 더하면, 9.195~10.72%임. ※3배 = [SOFR + 30~40bp] X 2.1~2.4(스와프 포지션 210~240%) + 90~100bp(운용수수료 등) 22. 우리가 3배짜리 ETF를 사면, 1년에 수수료로 9.195~10.72%가 기본 비용으로 나간다는 계산이 나오는 것임. © MeshCube, 출처 23. 도박장에서 돈을 버는 사람은 도박장 주인이라는 이야기가 있음. © sloth123, 출처 OGQ 24. 2~3배 ETF는 기본 수수료가 높다 보니, 도박장 주인 좋은 일만 시켜주는 경우가 많음. 25. 최대한 짧은 기간에 치고 빠질 수 있는 선수들의 영역이 되는 것임. 26. 물론, 국장에서 오랫동안 빡센 튜터링 과정을 수행하면서 투자의 선수가 되어 있을 수는 있음. © junjunsky, 출처 OGQ 27. 레버리지 상품은 수수료를 가져가지만, 과거의 국장은 원금을 가져가는 경우를 수없이 경험했을 수도 있음. 28. 국장에서 단련되어 선수가 되었다고 생각해도, 레버리지를 너무 세게돌리면 큰 하락장에 원금이 털릴수 있으니 조심할 필요가 있음. 29. 주식시장은 살아남는 사람이 죽은 자들이 떨어뜨린 아이템을 챙겨가는 PK 전장임. 한 줄 코멘트. 장사를 할 때 가장 기본은 원가를 아는 것임. 임대료, 인건비, 재료비 등 원가를 제대로 파악하고 장사를 시작하는 것이 기본 중의 기본임. 레버리지 상품들은 기본 비용이 많이 들어가서 시간이 갈수록 원금이 녹게 됨. 10%짜리 신용대출 받아서 투자하는 성격이라 10%는 먹어야 본전임. 들어가더라도 짧게 치고 빠지는 상품들로 봐야 한다고 생각함.