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AI 요약
🔥 핵심 한줄
→ 중국과 인도가 외환 방어를 위해 금·은 소비와 수입을 억제하며 가격에 하방 압력을 가하고 있다.
🧠 무슨 일이 벌어지고 있나
중국은 보석용 금 부가세 환급을 축소하고 개인 금거래 서비스를 중단했고,
인도는 금·은 수입세를 대폭 올리고 RBI가 보유 금을 매각해 달러를 확보했다.
⚙️ 그래서 뭐가 필요해지나
– 금 보유·매도 플랫폼과 외환 방어용 채널 강화
– 세수 확대를 위한 통관·관세 시스템
💰 누가 돈 버나
– 외환보유고를 지키는 인도 정부(RBI)
– 세수 확대하는 중국 정부(PBOC·공상은행 등)
– 금·은 선물 시장에서 하락 베팅한 트레이더
📈 돈 흐름
1) 인도: RBI 금보유고 → 금시장 매도 → 달러 확보 → 외환보유고 회복
2) 중국: 소비자 → 보석상(부가세 축소) → 정부 세수 증가
⏳ 지속성
중기 – 외환 방어가 어느 정도 안정될 때까지 수요 억제 정책 유지 가능
💡 투자 인사이트
– 단기적으로 금·은 가격 하락에 숏 포지션으로 대응
– 외환 위기 완화·수요 회복 신호 포착 시 광산주·금 ETF 매수 전환
– 인도·중국 정책 변화와 중앙은행 매수·매도 행보를 모니터링
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📷 이미지 (5장)
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원문
금과 은값이 왜 이럴까? 1 : 네이버 블로그 금과 은값이 왜 이럴까? 1 2022년 10월, 은 투자에 대해 다음과 같이 이야기 했다. 금이 아니라 은? : 네이버 블로그 아래 보라색 글... blog.naver.com 1편에 이어서 계속 금과 은의 공급이 부족한 점에는 변동이 없다. 금리와 인플레이션 외에도 수요 측면에서 변화가 있었다. 전세계 금 소비 1위,2위국가인 중국과 인도에서 변화가 생긴것이다. 중국은 2025년 11월 1일, 골드바,금괴, 금을 이용한 귀금속에 대한 부가세 공제를 13%에서 6%로 낮췄다. 보석상이 원재료 금을 살때 13%의 부가세를 내고 산다. © CoolPubilcDomains, 출처 OGQ 그걸 가공해서 목걸이나 반지로 만들어 팔 때, 납부한 부가세를 돌려받는다. 부가세 공제를13%에서 6%로 낮췄다는 것은 세금은 13%내고 환급은 6%만 받게 된다. 손해를 보충하기 위해서 보석상은 소매가격을 올릴수 밖에 없고, 가격이 오르면 그만큼 수요를 위축시키게 된다. 2026년 6월25일에는 중국 최대은행인 공상은행의 발표가 나왔다. "7월 24일이후 개인이 상하이금거래소에서 귀금속을 거래할 수 있는 서비스를 중단한다 "는 발표였다. 기존 고객에게는 그전에 포지션을 청산하라고 통지했다. 산업용으로 금과 은을 거래하는 것은 정상적으로 운영하지만, 개인투자는 막겠다는 조치다. 공상은행에 이어서 광파은행등 다른 은행들도 비슷한 조치가 나오고 있다. 중국 중앙은행의 금 매수도 중단 수준으로 급감했다. No.2 인도도 비슷하다. © 박관식526, 출처 OGQ 2026년 4월 1일, 인도는 금과 은 수입에 ' 통합상품서비스세 '라는 세금 3%를 새로 부과했다. 2026년 5월 10일, 모디총리는 다음과 같은 말로, 전 국민에게 금 구매 자제를 촉구했다. " 금 구매는 외화가 광범위하게 쓰이는 영역이다. 국익을 위해 1년간 금을 사지않겠다는 결의를 다져야 한다 " 모다총리의 발표 3일후인 2026년 5월 13일, 금과 은의 수입관세를 종전 6%에서 15%로 두배이상 인상했다. © CoolPubilcDomains, 출처 OGQ 2026년 5월 16일에는 모든 은 제품을 수입제한품목으로 지정해서, 정부의 허가가 있어야 은괴등을 수입할 수 있도록 했다. 2026년 6월 2일에는 은 제품이나 은괴 뿐만 아니라, 은 알갱이,가루형태까지 확대하는 행정명령이 추가되었다. 마지막 한방은 2026년 5월 22일까지 2주간에 나왔다. 인도중앙은행이 보유한 금 120억달러 어치를 2주간 분할해서 매각했다는 블룸버그발 기사가 나온것이다. © CoolPubilcDomains, 출처 OGQ 세계 3위 에너지 수입국인 인도는 호르무즈 봉쇄로 경제적 타격을 크게 받고 있다. 이런 상황에서 2025-26 회계연도 인도의 은 수입액은 120억 달러로 전년 대비 약 2.5배 급증하며 사상 최대치를 기록했다. 2026년 4월의 은 수입액도 전년 동기대비157% 급증했기때문에 환율에까지 영향을 미쳤다. 금도 비슷하다. 2025-2026 회계연도 금 수입가격은 사상 최고액인 720억달러가 나왔다. 현재 인도중앙은행은 환율 상승을 막기위해 외환개입을 하고있다. 환율개입으로 외환보유고는 2026년 2월말 7,285억달러에서 5월 22일 6,810억달러까지 470억달러가 빠졌다. 외환 방어를 위해서, 중앙은행이 보유한 금을 팔아서 달러를 확보하고, 달러를 소모하는 금과 은 수입을 줄이겠다는 것이다. 보유 금을 팔고 금과 은 수요억제 조치를 시행하자, 인도 외환보유고는 6월에 7,000억달러선을 다시 회복했다. 한줄 코멘트. 금과 은의 공급부족은 여전하다. 다만, 수요측면에서 중국과 인도의 소비용 금,은 수입 규제가 금 가격에 영향을 미치고 있다. 미국의 금리인하가 끝나고, 금리상승이 예상되는 점도 부담이다. 다만, 정부정책으로 수요를 억누른 것이라, 하락추세로 전환했다고 판단하기에는 아직 빠른 것 같다.