이번주 시장뷰 (26.08.02)

(종목 추천 아닙니다. 투자판단은 스스로 하시길 바랍니다.) ​ ​ 이번주 시장뷰 (26.08.02) ​ *시장뷰 : 변동성에 대한 경계 ​ 금요일 아침까지는 시장을 전향적으로 봤으나, 또다시 막무가내에 가까운 급등이 연출되는 것을 보며 여전히 정상적인 궤도의 시장은 아니라는 판단을 내렸음. 이에 따라 포지션을 한번 정리하며 현금 비중을 늘렸고 이후 시장을 되짚어보며 든 생각은 다음과 같음 ​ 반도체 섹터의 이익 체력 자체는 28년까지 견조할 것으로 보임. 하지만 여전히 빅테크의 CAPEX 지출 수위나 투자 대비 수익성에 대한 우려가 말끔히 사라진 것도 아님. 그렇기에 시장은 계속해서 내러티브와 밸류에이션이 치열하게 공방을 벌이는 국면을 지나게 될 것 ​ 그리고 수급이 테크로 극단적으로 집중되었다가 또다시 퍼져나가는 확산 과정에서, 섹터 및 종목 간 급등락이 수시로 반복될 가능성이 높음. 그런데 문제는 반도체의 이익이 28년까지도 좋을 것 같다는 점인데, 이 '애매하게 남은 긴 기간'이 역설적으로 호재와 악재의 반영을 왜곡시켜 확실한 의사판단을 내리기 어렵게 만드는 시장임 ​ 고빈도 매매나 단기 트레이딩에서는 이런 변동성 자체가 기회가 되겠지만, 알주식을 보유하는 호흡에서는 변동성이 곧 치명적인 리스크임. 이러한 환경에서 굳이 리스크를 감수하며 강하게 시장에 붙어있어야 할 유인이 점점 줄어들고 있는 것 같음 ​ ​ *주도 섹터 소진에 대하여 ​ 2023년부터 최근까지 국장의 궤적을 복기해보면, 한국이 잘한다고 하는 주력 섹터들은 대부분 거대한 스토리를 완성하며 그에 걸맞은 주가 상승을 보여줬음 ​ 산업재(전력기기, 방산, 조선), 소비재(화장품, 음식료, K-콘텐츠), 바이오, 반도체까지 한차례 했고 현재 주도주들의 밸류 부담 논란이 있는 상태에서, 이들을 이어받아 나갈 신규 주도 섹터가 과연 존재하는가? 에 대해서 의문이 있음 ​ 여기에 꼬여있는 글로벌 금리 및 통화정책 경로의 불확실성까지 감안하면, 올 하반기는 굳이 무리해서 턴오버를 높이기보다 일단 쉬면서 관망하는 것이 낫겠다는 생각이 들었음. 결론적으로 지금 드는 생각은 하반기에 굳이 발을 담근다면, 시장의 주도주 순환매에 올라타는 플레이는 피로도 및 스트레스 대비 실익이 너무 적을 것 같음 ​ 대안으로는 아예 극도로 소외된 종목이나 딥밸류 가치주에 한해 아주 서서히 모아가는 전략 정도만 해보는게 어떨까 생각함. 특정 핫한 테마나 섹터에 속하지도 않고, 수급의 관심권에서 완전히 비켜나 있던 종목들 위주로 호흡을 길게 가져가는 것이 멘탈과 계좌를 모두 지키는 길이라 봄 ​ 주식 시장과는 별개로, 최근 국내 부동산 시장의 흐름이 매우 기이하게 흘러가고 있는것 같음. 매매, 전세, 월세 구분할 것 없이 유통 매물 자체가 완전히 잠겨 있는 기형적인 구조인데, 이런 상황에서 세금 강화 중심의 규제 대책이 추가로 이어질 경우, 시장 매물은 더 동결되고 가격 왜곡 현상은 심화될 가능성이 높다고 생각하고 있음