[202606] 26년 6월 결산 (욕심관리)

극심한 변동성의 6월이었다. ​ 월봉으로 보면 아래/윗꼬리가 긴 도지 캔들이 형성됐다. 저가는 7,394, 고가는 9,385였고, 월간 상승률은 0%로 마무리됐다. 내 계좌 역시 single digit 수익률로 6월을 마쳤다. ​ ​ 6월 초반, 특히 6월 4일까지는 우호적인 흐름이 이어졌다. 그 시점에서 욕심을 조금만 더 잘 관리했더라면 어땠을까 하는 아쉬움이 남는다. 하지만 이 후회를 후회로만 끝내지는 않으려 한다. 남은 하반기에는 무엇보다도 '욕심 관리'를 운용의 핵심으로 삼아 계좌를 관리해볼 생각이다. ​ ​ 현재 포트폴리오는 메모리 기업으로만 압축했다. ​ 이와 함께 역대급 성과급과 높은 환율 효과에 따른 인바운드 및 내국인 소비 증가의 수혜를 받을 수 있는 섹터, 그리고 해외 에너지 인프라 투자와 국내 대규모 투자 확대의 수혜가 기대되는 건설 업종도 지속적으로 관심을 갖고 F/U하고 있다. 두 섹터 모두 국내외에서 성장 가능성이 충분하다는 점에서 계속 주목하고 있다. ​ ​ 6월에는 다양한 이슈도 있었다. ​ - 브로드컴 가이던스 미스 - X발 엔비디아 메모리 탑재량 감소에 따른 메모리 수요 피크아웃 논란 - 하이퍼스케일러의 FCF 감소에 따른 인프라 투자 여력 축소 ​ 사실 이 이슈들이 시장에 처음 등장한 것은 아니다. 다만 달라진 점은 시장 참여자들의 해석이 훨씬 다양해졌다는 것이다 . ​ 거대한 산업 사이클의 초입에서 특정 방향으로의 쏠림이 심해졌고, 그 결과 숏감마가 확대되면서 변동성 역시 커질 수 있는 환경이 만들어졌다. 여기에 참여자들의 해석 차이까지 더해지면서 쏠림 현상이 더욱 심화되는 시장이 형성된 것 같다. 결국 지금의 시장은 상당히 fragile한 상태라고 생각한다. ​ ​ 이번 달은 수익은 상대적으로 낮았지만, 배운 것이 정말 많았던 한 달이었다. 욕심에 대해서도, 그리고 외면 여행에 대해서도 다시 생각해보게 됐다. (개인적으로 외면 여행 역시 욕심을 관리하는 하나의 방법이라고 생각한다.) ​ 남은 하반기에는 방향성에 베팅하는 투자보다 운용의 투자를 연습해보려고 한다. 나만의 thesis를 세우고, 그에 맞게 포트폴리오를 운용하는 연습을 지금부터 해두어야 이번 사이클의 최종 승자가 될 수 있다고 생각한다. ​ ​ ​ 메모리 산업 자체에 대해서는 여전히 의심이 없다. 다만 현재 자본시장의 상태는 다소 불안정해 보인다. 당분간은 이러한 시장 환경에서 발생하는 변동성을 잘 관리하는 과정이 필요하며, 이를 견뎌내는 것이 한 단계 더 성장하는 계기가 될 것이라고 생각한다. ​ ​ (6월 업로드한 다른 글들이 많아서 결산글은 짧게 여기서 마무리 합니다)