트럼프가 잃어버린 세 장의 카드

어제 미국 대법원이 트럼프의 시도 하나를 막아섰다. 마음에 안 드는 연준 이사 리사 쿡을 자르고 그 자리에 자기 사람을 앉히려던 계획을, 5대 4로 가로막았다. https://www.wsj.com/us-news/law/supreme-court-blocks-trumps-fed-firing-but-allows-removals-at-other-agencies-350c8cf4 트럼프는 줄곧 연준에 금리를 내리라고 다그쳐 왔다. 이사 한 명을 갈아치우는 건 연준을 자기 뜻대로 움직이려는 첫 단추였는데, 그게 끝내 풀리지 않았다. ​ 연준 독립성이 통째로 걸린 사건이다. 이쯤이면 채권 시장이 한 번은 출렁여야 정상이다. 그런데 판결 당일, 미국 국채 금리는 거의 꿈쩍하지 않았다. ​ 왜 조용했을까. 안심해서가 아니라 놀랄 게 없어서다. 시장은 판결이 나오기 전부터 '연준은 안 무너진다'는 쪽에 이미 베팅을 끝내놨다. 판결은 새 소식이 아니라, 가격에 진작 반영돼 있던 결론을 법원이 확인해준 것뿐이었다. ​ 판결 사흘 전, 신용평가사 S&P는 미국 신용등급을 AA+로 다시 확인했다. 트럼프가 연준을 상대로 리사 쿡 해임에 파월 수사까지 밀어붙였던 한바탕 소동을 지나, 처음 나온 평가였는데도 그랬다. ​ 시장은 일찌감치 마음을 정해놨던 셈이다. 그럼 지금 금리가 오르는 건 또 뭘까. 국채 금리를 보면 10년물이 4.46%, 전날보다 올라 있다. ​ 트럼프는 그렇게 금리를 내리고 싶어 하는데, 시장은 정반대로 움직인다. ​ 여기가 재밌는 지점이다. 시장이 정말로 '연준이 트럼프 손에 넘어가 정치 논리로 금리를 마구 내릴 것'이라 믿었다면, 인플레이션이 무서워 국채를 내던졌을 거고 금리는 패닉으로 튀어 올랐을 거다. ​ 지금의 상승은 그런 공포가 아니다. 좀처럼 안 꺾이는 물가와 갈수록 불어나는 재정적자를 보면서, ' 독립적인 연준이라면 트럼프가 뭐라든 금리를 그렇게 쉽게 못 내린다'에 거는 차분한 상승 이다. ​ 시장은 트럼프가 원하는 연준이 아니라, 트럼프에 맞서는 연준에 돈을 걸고 있다. ​ 그래서 이 사건의 진짜 수혜자는 쿡이 아니다. 트럼프가 직접 앉힌 신임 의장 케빈 워시다. ​ 이번 판결로 트럼프는 두 장의 카드를 잃었다. ​ 하나는 리사 쿡과 같이 마음에 안드는 이사들을 갈아치워 워시 쥐변을 자기 사람으로 채워서 그를 포위하는 카드. 또 다른 하나는 케빈 워시가 말을 안 들으면 그를 직접 압박하거나 흔들 수 있는 카드. 둘 다 막혀버렸다. ​ 트럼프가 연준을 더 틀어쥐려다 헛발질을 하면서, 자기가 앉힌 의장마저 자기 손이 닿지 않는 자리에 앉혀버린 셈이다. ​ 어제 이긴 건 리사 쿡 한 사람이 아니라 연준이라는 제도고, 시장은 사람이 아니라 제도가 얼마나 튼튼한지를 읽는다. ​ 물론 이걸로 끝은 아니다. 판결은 5대 4로 아슬아슬했고, 사건은 다시 하급심으로 돌아간다. ​ 트럼프가 쿡을 형사기소까지 밀어붙이면 시장의 이 차분함도 다시 시험대에 오른다. 그래도 하나는 분명하다. 우리가 헤드라인에서 '누가 이겼나'를 읽는 동안, 시장은 금리 한 칸의 움직임으로 '제도가 버티고 있나'를 이미 채점하고 있다. 어제의 진짜 뉴스는 판결문이 아니라, 그 곁에서 조용히 오르던 금리였다. ​ (ps)트럼프가 가장 내보내고 싶어 했던 제롬 파월은 의장직만 워시에게 넘겼을 뿐, 이사로는 2028년까지 남는다. 쿡을 막은 그 판결이 파월을 끌어내릴 길까지 함께 닫았다. 떠난 것 같지만 떠나지 않은 사람 2026년 4월 29일, 파월의 마지막 기자회견. 회견장을 떠나는 그의 뒷모습이 전 세계로 송출됐다. 의장 지명... blog.naver.com ​ ​ #연준 #미국금리 #미국국채 #트럼프 #케빈워시 #리사쿡 #연준독립성 #채권시장 #파월 #대출금리 #거시경제 #모소밤부